千亿美元的小米，即将兑现自己的价值？

“2018年5月小米香港IPO，国内CDR正在认识中信。”16日中午，彭博新闻社公布消息，证实小米五月回国港IPO。但对小米而言，大家注目的重点并不是where（在哪上市）和when（什么时候），而是估值究竟是多少？《今天小米千亿美元估值都斥较低》、《雷军千亿估值梦碎？小米融资材料疑曝光680亿仍被看高》的背后，是各界对这一问题的注目以及莫衷一是的态度。现在，答案将要入围。

【极客小米or小米百货】大而全的公司，估值往往不如专心某一领域的行业领袖。这是股票市场的常态。对小米估值的不确认，相当大原因也是因为此。小米到底应当归属于通讯制造业？家电行业？互联网行业或者其他？没有人能得出精确的界定。

八年前，雷军踏上政治宣传式创业的道路，“我能无法为十分介意性能、体验的20到30岁的理工科男生做到一款手机，让他们发自内心讨厌这个东西？”小米因此问世。那时的小米，因应着“雷布斯”黑衣牛仔的身影，全方位向苹果缅怀。

做到一个好用低廉的手机，则是缅怀的核心。自小米一代的互联网化发展，到定价1999的冰山价格；从近期最低端的配备，到全盘深度自定义的操作系统；从几乎网络化的销售体系到配件手办的二次开发，“雷布斯”的小米，给中国手机市场惹出了新的意思，也建构了新趋势。这个时候的小米，是纯粹的，是极客式的。2014年，小米手机4公布后，雷军有了新的思维，“下一步如何回头？同行都在学小米，我们还有优势吗？公司大了，队伍很差带上，我们如何维持创业精神？”改变由此开始。

“华米”品牌的问世，宣告了“小米百货”的月落地。然后，小米有了电视、有了空气净化器、有了扫地机器人、有了智能门锁、有了净水器……公开发表数据表明，2017年，小米因此扩展的生态链的年销售额突破200亿，相比2016年快速增长100％。数字的背后，则是雷军的更大雄心。

他回应：小米平台联网设备已多达8500万台，日活设备多达1000万台，合作伙伴超强400家，已是全球仅次于的智能硬件平台。而小米的下一步是全面对外开放生态链和小米开发者计划，将生态链延伸到更加多领域。“小米是手机公司，也是移动互联网公司，堪称新零售公司。”这是雷军给自己的定义。

但市场对小米究竟算什么还是有点模糊不清。有句话大约是说道，如果你无法用一句话说道确切自己，而且让人听不懂，你就不要确信投资人不会听得你接下来的故事。就要回头到港交所的雷军，或许还没彻底解决这个问题。

【亏损or盈利】对于估值，争议的核心还包括小米的盈利能力能否承托千亿，甚至2000亿的规模。

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